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东吴证券:5G牌照即将发放 5G产业于全球竞合中加速前行

东吴证券:5G牌照即将发放 5G产业于全球竞合中加速前行

  东吴研究所【通信行业*侯宾】新华社报道牌照即将发放,无惧风雨,5G产业于全球竞合中加速前行  投资要点  事件:6月3日,新华社报道,和信息化部将于近期发放5G商用牌照,我国将正式进入5G商用元年。

  5G发展确定性明确,市场疑虑将逐步消除:自华为被列入实体清单以来,我国通信产业短期内产生一定波动,市场对5G未来的发展也产生疑虑。 而本次5G牌照的发放,显示了我国政府推进5G商用进程的决心。

同时,也消除了市场对5G建设速度和力度的疑虑,提振板块估值与信心。 我们一直强调中长期科技创新和是确定的发展趋势和投资机会所在。

  运营商资本开支提速,政策持续利好:5G商用在即,通信行业的公司自2019年起开始走出周期后的投资低谷,我们预计5G生命周期内资本开支将达到万亿元,三大运营商2019年资本开支将实现总体持平,自2020年起,资本开支将稳步提升。 目前我国5G部署全面加速,并且已经上升到国家战略高度,我们认为未来运营商资本开支将更加积极,同时利好政策也会将陆续出台。

  5G于全球竞合中加速,5G产业链部署逐步完善:随着美国T-Mobile与Sprint两大运营商合并、美国频谱拍卖、高通苹果和解、英特尔和爱立信合作开发5G平台以及中欧“产业界之间开展技术合作”信号的释放,全球5G竞合趋势逐步清晰。 美国、中国、亚太、欧洲等地区积极开展5G规模试验和市场布局,中、日、英、韩等国家率先开展5G商用规划,全球5G产业发展在竞合中不断加速。

目前我国5G技术与产品日趋成熟,系统、芯片、终端等产业链环节逐步达到商业水平,具备商用部署条件。

  我国有望实现5G全球同步,产业创新带来亿万增长机遇:中国经历1G空白、2G跟随、突破、4G同步的发展历程,在5G时代,中国力量开始走向舞台的中心并有望实现5G引领。 同时在国家政策、企业级服务平台等各方助推下,5G将赋能传统行业,实现从2C的消费互联网向2B的产业互联网的转变,实现纵向全链打通,横向产业集聚,重构传统产业模式,释放2B端市场空间,工业互联网将为带来亿万增长机遇。   投资建议:2B业务将成为运营商主赛道,产业互联网对网络建设产生大量需求。 建议关注:设备商:(,)、(,);运营商:(,)、中国铁塔;边缘计算及应用:(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,);光通信:(,)、(,)、(,)、(,);无线:(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)等。

  风险提示:5G网络部署不及预期;技术研发不及预期;运营商收入承压;中美贸易摩擦加剧。   (分析师侯宾)  六月十大金股推荐。